8月14日晚间，大族数控301200）发布《2023年半年度报告》，报告显示，公司上半年实现营收7.71亿元，同比下滑51.29%，净利润9543.65万元，同比下滑72.92%，扣非净利润6697.82万元，同比下滑81.17%，综合毛利率36.13%，同比下滑3.17%。

　　就业绩下滑原因，公司在报告中表示：“主要原因系PCB行业不景气，下游客户减少设备投入导致订单量下降所致。”对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜对《》记者表示，“这种下降趋势需要引起重视，公司需找到应对之策。”

　　同时，记者发现，在已下降的净利润中，甚至有超一半的利润来自投资收益与其他收益。对此，盘古智库高级研究员江瀚对本报记者分析表示：“这表明公司的盈利能力在一定程度上依赖于投资收益和其他收益，而不是主营业务。如果投资收益和其他收益的贡献减少，公司的净利润可能会受到影响。”

　　此外，公司在报告中还提到，公司面临着技术被赶超或替代的风险非凡体育、部分原材料境外依赖及单一供应商采购风险、市场竞争风险、产品质量控制风险、产业政策变化风险、宏观经济波动风险、PCB产业转移风险等。对此，受访专家均建议公司开辟企业增长的“第二曲线”，以提高公司抗风险能力。

　　据悉，大族数控主营业务为PCB专用设备的研发、生产和销售，产品主要面向钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产的关键工序，是全球PCB专用设备行业中产品线最广泛的企业之一。

　　2023年上半年，公司实现营收7.71亿元，较去年同期下降55.29%。分产品或服务来看，上半年公司钻孔类设备实现营收4.09亿元，同比下滑62.53%；检测类设备实现营收8329.78万元，同比下滑51.99%；曝光类设备实现营收9480.74万元，同比下滑58.68%。

　　就营收下滑原因，公司在报告中表示，“主要原因系PCB行业不景气，下游客户减少设备投入导致订单量下降所致。”

　　同时，在毛利率方面，上半年公司综合毛利率为36.13%，同比下滑3.17%。其中，钻孔类设备毛利率为28.99%，同比下滑5.35%；曝光类设备毛利率为44.97%，同比下滑2.83%；检测类设备毛利率为44.97%，同比上涨5.44%。

　　就毛利率下滑的原因，公司在报告中并未提及。但记者梳理报告时发现，大族数控提到公司面临市场竞争风险，“随着我国对PCB行业的重视及我国PCB行业技术水平的提高，国际市场竞争加剧。同时预计将有更多的国内专用设备企业进入，国内市场竞争也将加剧。因此，公司存在国内外市场竞争加剧导致公司盈利能力出现下降的风险。”

　　在公司营收与综合毛利率下滑的情形下，公司利润也出现大幅下降。上半年，公司实现净利润9543.65万元，同比下滑72.92%；实现扣非净利润6697.82万元，同比下滑81.17%。

　　同时，记者发现，在已下降后的净利润中，甚至有超一半的利润来自投资收益与其他收益非凡体育。上半年公司投资收益为1958.15万元，其他收益(指软件退税、政府补贴等)为3129.87万元。

　　对此，柏文喜认为：“这说明公司除了主营业务之外在投资和其他领域获得了一定的收益。表明公司具备一定的非主营业务盈利能力和在多元化经营方面有着一定的实力，但同时也表明主营业务盈利能力相对较弱而需要加强。”

　　同时，江瀚分析表示，这表明公司的盈利能力在一定程度上依赖于投资收益和其他收益，而不是主营业务。如果投资收益和其他收益的贡献减少，公司的净利润可能会受到影响。

　　在资产负债方面，公司上半年资产负债率为20.11%，资产负债率相对较低。对此，有业内人士曾对记者表示，企业资产负债率普遍偏低可能表明公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，经营较为稳健。

　　对此，记者梳理公司财报发现，公司账上资金较为充足，上半年可随时用于支付的银行存款为22.20亿元。

　　然而，就公司上半年现金流量情况而言，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，投资活动产生的现金流量净额为-1.00亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-8.68亿元。其中，投资活动产生的现金流量净额同比下滑53.84%，主要系报告期内子公司深圳亚创募投建设项目投入增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下滑138.19%，主要系报告期内公司分配现金股利及上期公开发行普通股股票募集资金综合影响所致。

　　由此看来，上半年公司经营活动的现金流量净额无法完全覆盖投资和筹资活动现金流量净额。对此，柏文喜认为，公司需要妥善管理现金流，加强财务规划、压缩投资和强化融资并加强风险控制。

　　此外，公司在报告中还提到，公司面临着技术被赶超或替代的风险、部分原材料境外依赖及单一供应商采购风险、市场竞争风险、产品质量控制风险、非凡体育产业政策变化风险、宏观经济波动风险、PCB产业转移风险。

　　在原材料方面，大族数控与部分境外供应商签订了年度采购框架协议和长期战略合作协议。大族数控表示：“虽然公司与前述供应商建立了长期稳定的合作关系，但若因国际局势恶化、全球贸易摩擦加剧等因素，特别是公司新研发产品技术附加值的提升，境外相关国家对器件出口进行限制，则会对公司生产经营产生不利影响。”

　　对此，大族数控表示，“公司将积极开拓更多国外领先原材料厂商资源，加强与供应商的良性互动，深入合作关系，并加大力度培育国内潜力原材料供应商，提供先期技术指导，研发推进公司产品进步的相关产品，从而拓宽供应渠道，消减相关采购风险。”

　　在PCB产业转移方面，由于中美贸易摩擦的持续加剧，PCB产业向东南亚国家转移趋势加速，国内PCB企业为满足终端客户需求而开拓境外产能。大族数控表示：“由于中美贸易摩擦的持续加剧，PCB产业向东南亚国家转移趋势加速，国内PCB企业为满足终端客户需求而开拓境外产能，尽管公司与现有客户关系稳固，但如果出现终端客户限定PCB企业采购专用加工设备的品牌或原产地，或者东南亚国家PCB产业工人不习惯使用国内设备，可能造成公司无法把握产业转移带来的新增设备机会，造成公司相关设备市场占有率的减少数控设备。”

　　不过数控设备，大族数控也称，公司将与在海外新建产能的国内PCB企业进行深入互动，提前探索合作方案，满足终端客户需求及打造适应当地操作人员习惯的设备，并大力推广减少人力需求的自动化生产方案。

　　对此，柏文喜认为，“鉴于报告中提到的风险与收入结构、盈利构成，建议公司考虑开辟企业增长的‘第二曲线’，这意味着公司需要探索多元化发展途径，开展新的业务领域或寻找新的市场，以减轻对PCB行业的依赖和降低业务风险，以帮助公司在竞争激烈和变化不定的市场环境中保持竞争优势和稳定的盈利能力。”

　　同时，江瀚也认为，公司开辟企业增长的“第二曲线”，可降低对单一产业的依赖，提高公司的抗风险能力。

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　已有3家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计90.81万股，占流通A股2.16%

　　近期的平均成本为37.22元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。

　　限售解禁：解禁3.591亿股(预计值)，占总股本比例85.50%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁332.9万股(预计值)，占总股本比例0.79%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁1557万股(预计值)，占总股本比例3.71%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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