bsport体育appbsport体育appbsport体育app据深交所公告，深圳证券交易所上市审核委员会定于 2023 年 3 月 17 日召开 2023 年第 11 次上市审核委员会审议会议，届时将审议乔锋智能装备股份有限公司（简称：乔锋智能）的首发 IPO 申请，公司拟登陆创业板，安心证券为保荐机构。

　　乔锋智能的前身乔锋有限成立于 2009 年 5 月，由蒋修华、王海燕二人出资设立。

　　截至最新招股书签署日，公司的控股股东和实际控制人为蒋修华、王海燕，二人分别直接持有公司 53.00% 和 35.33% 的股份，合计控制发行人 88.33% 的股份表决权。

　　此外，蒋修华分别通过南京乔融和南京乔泽间接持有公司 0.04% 和 0.04% 的股份；王海燕分别通过南京乔融和南京乔泽间接持有公司 0.78% 和 0.71% 的股份。

　　乔锋智能是一家专业从事数控机床研发、生产及销售的企业，致力于研制精度高、可靠性高、效率高、智能化的国产现代化 工业母机 ，为智能制造转型升级提供更高品质的数控机床设备。

　　公司现有产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类五十多种中高档机型，可应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军工、能源、医疗器械、航空航天、5G 通讯等行业。

　　机床作为工业母机，是工业生产最重要的工具之一，多年来，我国对于数控机床行业一直保持较大的扶持力度，使得我国机床数控化率不断提升，从 2002 年不到 10% 提升至 2021 年超过 40%。根据机床工具工业协会数据，2021 年我国金属加工机床贸易逆差为 21.40 亿美元，高档机床进口替代空间较大。

　　近年来，国内涌现了一批以创世纪、海天精工、乔锋智能为代表的民营企业抓住了转型升级的机遇，致力于打造国产中高档数控机床产品。

　　经营规模方面，乔锋智能处于中低水平。据测算，2020 年公司机床收入占我国金属切削机床市场份额的比例约为 0.66%。

　　其中，立式加工中心产品是公司的主要收入来源，其收入占比超过 80%；龙门加工中心收入占比在 10% 左右；卧式加工中心占比较小；此外，公司的数控车床、数控磨床分别于 2020 年、2021 年投产，2022 年上半年销量实现了较大幅度增长。

　　报告期内，公司不含旧机的主营业务毛利率分别为 34.06%、35.76%、34.94% 和 29.29%，呈现先升后降的态势，略高于可比上市公司的平均毛利率水平。其中，2022 年上半年由于宏观经济增速放缓，公司综合考虑公司备货、产能、竞争对手定价等多重因素，立式加工中心的定价略有下调；此外，铸件价格较高，导致产品的单位直接材料成本有所上升，导致当年上半年毛利率下降幅度较大。

　　本次冲刺上市，乔锋智能拟募资 13.55 亿元，计划投资于 数控装备生产基地建设项目 、 研发中心建设项目 、 补充流动资金 。

　　其中， 数控装备生产基地建设项目 拟新建中高档数控机床生产厂房及配套设施，扩建立式加工中心、龙门加工中心和卧式加工中心生产线，项目建成后，公司的产能将有较大的提升。

　　从产能利用率来看，除立式加工中心利用率超过 100% 外，公司的龙门加工中心和卧式加工中心均未达到满产满销的状态，未来公司新增产能能否及时消化是个问题。

　　另一方面，在本次募投项目实施完成后，公司将新增大量固定资产，预计未来公司平均每年的固定资产折旧金额将大幅增加，或将对公司经营业绩产生一定的影响。

　　值得注意的是，乔锋智能还存在存货跌价风险。报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 1.58 亿元、2.66 亿元、5.75 亿元和 5.88 亿元，占各期末流动资产的比例分别为 30.16%、30.53%、44.37% 和 39.43%，若未来市场需求发生不利变化，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价损失风险。

　　事实上，目前我国中高档数控机床的核心部件绝大部分仍需依赖国际品牌，国产机床企业缺乏一定的议价能力，且我国机床行业市场竞争日益激烈，行业集中度较低。对于乔锋智能而言，未来公司仍需加大研发与创新，进一步提高生产效率和产品质量，提升自身综合实力。