西南证券股份有限公司邰桂龙近期对海天精工进行研究并发布了研究报告《业绩高增长符合预期，机床龙头强者恒强》，本报告对海天精工给出买入评级，当前股价为 31.1 元。

　　事件：公司发布 2022 年年报，2022 年公司实现营收 31.8 亿元，同比增长 16.4%；实现归母净利润 5.2 亿元bsport体育app，同比增长 40.3%。Q4 单季度实现营收 8.1 亿元，同比增长 12.4%，环比下降 4.7%；归母净利润为 1.3 亿元，同比增长 20.9%，环比下降 2.4%。2022 年业绩高速增长，符合我们预期。

　　积极开拓国内外市场，收入快速增长；产品结构升级，毛利率稳步提升。2022 年新冠疫情反复影响机床整体需求，公司积极开拓国内外市场，国内营收增长 9.9%，海外市场营收增长bsport体育app 59.8%。2022 年公司综合毛利率为 27.3%，同比增加 1.6 个百分点；Q4 单季度为 32.0%，同比增加 3.4 个百分点，环比增加 6.1 个百分点。近年来，公司毛利率稳步提升，主要系产品结构持续升级及规模效应。

　　期间费用率持续下降，净利率持续提升。2022 年公司期间费用率为 8.8%，同比下降 1.6 个百分点；Q4 单季度为 11.8%，同比下降 1.2 个百分点，环比增加 4.3 个百分点。2022 年公司净利率为 16.4%，同比增加 2.8 个百分点，连续 3 年同比增加；Q4 单季度为 16.1%，同比增加 1.1 个百分点，环比增加 0.4 个百分点。

　　高端数控机床自主可控势在必行，公司作为民营机床龙头持续推动国产替代。中国是全球最大的机床消费国和生产国，但机床产业大而不强，2022 年金属切削机床进口依赖度为 30.4%；高端数控机床领域进口依赖尤其严重bsport体育app，预计高端数控机床国产化率不足 10%，国产替代任重道远。近年来，政府日益重视工业母机，不断提高其战略地位，逐步出台各类自主可控支持政策，公司作为国内民营数控机床龙头企业，产品定位为中高端，在产品性能稳步提升的基础上，将通过明显的性价比与服务优势，推动数控机床国产替代进程。

　　积极布局新产能，重点拓展新能源行业。背靠母公司海天集团，公司重点发展新能源汽车行业新赛道，2022 年初新设新能源事业部，培育新的业务增长点。2022 年 5 月，公司取得宁波北仑小港姜桐岙地块 328 亩土地使用权，并立即开工建设，推进公司高端数控机床智能化生产基地项目；11 月，广东子公司首台机床正式下线，为后续华南区域市场的进一步开拓奠定产能供应保障。

　　盈利预测与投资建议。预计公bsport体育app司 2023-2025 年归母净利润分别为 6.5、8.0、9.8 亿元，未来三年归母净利润复合增长率为 23.6%，维持 买入 评级。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券刘荣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 90.91%，其预测 2023 年度归属净利润为盈利 5.98 亿，根据现价换算的预测 PE 为 27.3。

　　src=该股最近 90 天内共有 14 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 35.85。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海天精工（601882）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流 / 利润率。该股好公司指标 2.5 星，好价格指标 2.5 星，综合指标 2.5 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

　　盛弘股份2022年度扣非净利润升111.12%、星源材质以2.5亿元购买佛山市南海区一工业用地兼容仓储用地

　　鲍威尔、耶伦言论“带崩”美股，第一共和银行跌近15.5%，标普500ETF（513500）盘中溢价

　　主力超10亿元抢筹电子板块，紫光国微涨近9%，数字经济ETF（159658）涨超2%